7月10日，万达商业与融创中国(1918.HK)签订转让协议，融创以总额631.7亿元接手万达集团13个万达文旅项目以及76个酒店项目。按照万达方面发布的联合公告，万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将其十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。融创房地产集团以335.95亿元，收购前述七十六个酒店。
万达集团：全力发展创新型、轻资产业务
万达内部将轻资产类万达广场分为两类：投资类万达广场，即投资者“拿钱下订单”，万达负责找地、建设、招商和运营。而在合作类万达广场模式中，投资者出地又出钱，万达出品牌，负责设计、建设、招商、运营，净租金七三分成，投资者占七成，万达占三成。
根据万达2017年7月6日发布的半年工作报告，上半年地产业务收入568.3亿元，占集团收入的42.1%，主要包括万达商业的销售收入563.4亿元和租金收入116.9亿元。与此对比，文化集团(308亿元)、金融集团(206亿元)、网络集团(25.6亿元)等服务业务的收入仍大幅落后。
万达集团从两年前开始提出转型，万达集团董事长王健林多次表示“不再做地产商”的想法。与融创中国(1918.HK)签订转让协议，王健林透露，万达集团战略会随之做出调整：首先是全力发展创新型、轻资产业务，如影视、体育、旅游、儿童娱乐、大健康、网络、金融等。王健林称，所有这些业务板块，除网络明年才能整体盈利外，其他板块都有利润。其次，万达集团也将大幅减债，计划3年左右清偿集团层面金融机构债务。
融创：“并购王”孙宏斌步履不停
过去两年中，“并购王”孙宏斌步履不停，并在原有整体收购的思路上，增加收购部分项目的方式，主要诉求皆为曲线拿地。据融创年报披露，其2016年就有多达16项收购，收购标的多为上海、苏州、郑州、深圳、杭州、成都的房地产公司，涉及资金595亿元。由于大规模资产并购，融创的净资产负债率升至121.5%。但在其2016年新增的5394万平方米土地储备中，有68%都来自收购。
融创年报显示，截至2017年3月25日，该公司土地储备面积为7912万平方米。今年5月以来，融创陆续收购重庆华城富丽、大连润德乾城和天津星耀等房地产公司的股权及债权，共增加了409万平方米可售计容面积(住宅及商业)，总价合计超155亿元。
根据融创7月5日公布的半年销售业绩，截至2017年6月30日，融创中国共实现合同销售金额1118.4亿元，完成2100亿元年度目标的53%，在房企销售排行榜上位列第七。
根据最新公布数据，融创以7912万平方米土地储备在全国房企中排第六，万达以7332.6万平方米排第七。万达内部人士介绍，万达现有的土地储备大部分即为万达文旅城。目前，万达在一、二线城市的可售物业面积占比达63.8%，货值达6244.5亿元。
轻资产化有助于万达商业尽快回归A股市场
如此进一步的轻资产化有助于万达商业尽快回归A股市场。万达内部人士透露，万达商业回A计划中最大的不确定性在于“定性”：万达商业不希望被划入房地产板块，目前房地产公司IPO发行几乎处于停滞状态。目前，万达商业IPO的审核状态为“已反馈”。
万达将可能在回A确定后将万达商业现有名称改为“万达商业管理”。万达集团董事长王健林表示，此次交易完成后，万达商业计划今年内清偿绝大部分银行贷款，万达商业负债率将大幅下降。
此外，双方同意交割后文旅项目维持“四个不变”，即品牌不变，项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌；规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设；项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控。运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。
相关人士解释称，“四个不变”意味着融创在接手之后，仍需要向万达支付后期的运营管理费用，这也与万达此前签订的各类轻资产协议类似。按照公告，双方同意在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。
由于牵扯上述十三个万达城的全部贷款，有分析人士称此次交易的实际代价将超过千亿。如果上述细则落实，这也将是中国房地产行业迄今为止最大手笔的收购行为。
公告全文如下:
为了充分发挥双方各自产业优势，经友好协商，双方于2017年7月10日签订了西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目、哈尔滨万达文旅项目、无锡万达文旅项目、青岛万达文旅项目、广州万达文旅项目、成都万达文旅项目、重庆万达文旅项目、桂林万达文旅项目、济南万达文旅项目、昆明万达文旅项目、海口万达文旅项目等十三个文化旅游城项目股权转让及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店转让协议。主要内容如下：
一、万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将前述十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。
二、融创房地产集团以335.95亿元，收购前述七十六个酒店。
三、双方同意在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。
四、双方同意交割后文旅项目维持“四个不变”：
1、品牌不变，项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌；
2、规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设；
3、项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控。
4、运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。
五、酒店交割后，酒店管理合同仍继续执行，直至合同期限届满。
六、双方同意在电影等多个领域全面战略合作。
邓诗佳 文
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